La misma necesidad en pesos, dos créditos: uno en pesos y otro en dólares con tasa más baja. Cuánto cuesta de verdad el de dólares en pesos, con qué devaluación se quiebra y cuánto de él cubren tus ingresos en dólares. Mide; no asesora.
Antes de comparar: un crédito a 3 años en dólares a SOFR más 4 puntos frente a uno en pesos a IBR más 4 puntos, con las tasas de hoy. ¿En qué porcentaje de los futuros de la TRM el crédito en dólares termina costando menos en pesos?
Fuentes y cortes: TRM 3.192,92 (2026-09-19); IBR 2026-08-10; SOFR 3,85% (internacional-2026-09); volatilidad calibrada con la serie mensual de la TRM desde 2015. Las tasas de los créditos y los ingresos en dólares son datos que escribes.
Las dos deudas se comparan por la misma necesidad en pesos y el mismo plazo, con cuota fija mensual (sistema francés) en cada moneda. Costo efectivo anual en pesos de la deuda en dólares con una devaluación anual sostenida d: (1 + tasa en dólares) × (1 + d) − 1 (Fisher). Devaluación de quiebre: (1 + tasa en pesos) ÷ (1 + tasa en dólares) − 1, la que iguala las dos deudas. Devaluación de paridad: (1 + IBR) ÷ (1 + SOFR) − 1, la implícita en las tasas de referencia. Banda: la TRM sigue una lognormal sin deriva con la volatilidad calibrada en la serie mensual; la devaluación promedio anual de la vida del crédito tiene desviación volatilidad ÷ raíz del plazo en años, y de ahí salen el P5, la mediana, el P95 y la probabilidad de que la devaluación promedio quede por debajo del quiebre. Cobertura natural: ingresos anuales en dólares ÷ servicio anual de la deuda en dólares; descalce: el servicio que los ingresos no cubren. Los pagos por año convierten cada cuota con la TRM de esa senda. Ninguna cifra es una recomendación ni un pronóstico.
Nominal, efectiva, periódica y tasa real.
Valor del dinero en el tiempoTraer y llevar plata en el tiempo (VP y VF), anualidades y perpetuidades.
